12月19日，天津市政府新闻办举行高质量完成“十四五”规划系列主题金融专场新闻发布会。天津证监局局长张文鑫在会上表示，总体看，“十四五”期间天津资本市场规模体量合理增长，结构质量持续改善，发展形势稳中向好，为实体经济提供硬核支撑。“十五五”期间，该局计划通过股债融资支持科创、推动优质企业上市及存量公司重组、培育长期资本、用科技手段提升监管与风控效率，继续让资本市场对接地方经济需求。

规模扩容持续夯实经济底盘

“十四五”时期，是天津全面建设社会主义现代化大都市新征程的开局五年，也是资本市场制度、功能、结构、生态全方位系统性变革的里程碑阶段。

五年间，天津市上市公司量质双升，总数达71家，较十三五期末同比增长18%；总市值破1.66万亿元，同比增长80%。新三板挂牌公司结构向优，创新层公司39家，占挂牌公司总数超1/3，同比增长1.29倍。债券融资主渠道作用凸显，债券发行人109家，在交易所市场存续债券规模1.28万亿元，规模排全国前列。行业机构在服务实体经济、国家战略、居民财富管理等方面作用日益增强，8家证券基金期货法人机构总资产1137亿元、净资产428亿元，同比分别增长22%、20%；1家公募基金公司管理资产规模1.32万亿元，310家私募基金管理人管理资产规模超5700亿元，规模均排全国前列。辖区资本市场行业机构财富管理总规模超2.2万亿元。

结构优化精准对接经济需求

“十四五”时期，天津资本市场与科技创新深度融合，含科量、含新量持续增厚。多部门协同加大对科技型企业培育孵化力度，鼓励上市公司专注研发强化科技创新驱动，引导各类企业加大创新品种债券运用力度。辖区14家公司在A股发行上市，其中近八成为科技型企业。五年间，上市公司累计研发投入超1000亿元，较“十三五”时期增长近八成。去年，上市公司整体研发强度3.01%，重点产业链上市公司整体研发强度7.64%，两创板公司整体研发强度13.53%，科创板公司整体研发强度28.16%。目前，辖区高新技术、专精特新上市公司49家，家数占比近七成，期末总市值占比近八成。各类企业通过交易所市场累计发行科创、绿色等创新品种债超800亿元，年均复合增长率33%。

资本市场与产业焕新双向赋能，产业链“领头雁”效应渐显。出台专门政策支持上市公司通过并购重组等手段加速技术升级和产业链延伸，推动产业企业积极利用期货市场管理风险。“十四五”期间，6家上市公司借助重大资产重组出清低效资产转入新兴产业或拓展第二增长曲线，近1/5上市公司通过再融资扩大生产规模或投资产业链薄弱环节。2024年9月“并购六条”发布后，辖区上市公司并购重组金额超260亿元。

资本市场与城市更新精准对接，信用融资与资产融资协同优化。天津市债券融资正由以信用为主的传统模式，转向资产与信用并重的多元架构，成为盘活存量的关键支撑力量。

功能提升加速赋能经济提质

近五年，天津市利用多层次资本市场融资1.6万亿元，是“十三五”时期融资总额的1.6倍。其中，股权融资553亿元、债券融资1.56万亿元。14家新上市公司中，11家通过注册制发行上市，10家登陆“两创板”及北交所。其中，1家未盈利企业在科创板上市后成功实现盈利，1家专精特新企业通过北交所直联审核机制完成上市。注册制的市场化导向与多元板块差异化定位，为不同发展阶段、不同类型的创新企业提供精准适配的融资渠道与包容发展的成长土壤。1.56万亿元债券融资中，既有科创债、绿色债、乡村振兴债、低碳转型挂钩债等创新品种债常态化发行，也涌现出多只全国首单创新示范项目，以“首单效应”破解特定领域融资瓶颈。

公募基金费率改革在津全面落地。私募基金持续发挥创新撬动作用，辖区私募股权、创投基金管理规模超5200亿元，排全国前列；天开园新设私募基金59只、规模289亿元。2024年，金融资产投资公司股权投资试点在津落地，五大银行下属金融资产投资公司分别与海河产业基金、河西、武清、滨海新区等签署战略合作协议，目前7只56亿元AIC基金在中基协完成备案，其中多只基金已实际运作投向科技型企业。

投资回报促进良性循环。“十四五”时期，天津上市公司累计实施现金分红超1700亿元，是“十三五”时期的7.5倍，相当于同期股票融资的3倍；年均股息率3.08%，高于居民储蓄平均收益水平。20家公司披露股东分红回报规划，31家公司制定市值管理制度或披露估值提升计划，32家、约45%公司连续5年分红，44家、超六成公司连续3年分红，10家公司积极响应一年多次分红。今年以来，多家公司借助回购增持再贷款工具补充资金流动性，积极运用股份回购、股东增持等稳定市场预期。年内，已有20家公司回购股份近38亿元，3家公司完成回购股份注销金额21亿元，7家公司股东增持金额近6亿元，11家公司通过回购增持再贷款工具筹集资金近24亿元用于股份回购和股东增持。

生态改善持续释放增长潜能

目前，天津资本市场“1+N”配套政策体系基本成形。“十四五”时期，天津证监局聚焦新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系、四部委《关于金融支持天津高质量发展的意见》等重磅政策，联合出台天津市支持创业投资高质量发展24条措施、支持并购重组13条措施、支持REITs高质量发展10条措施，印发天津市上市公司高质量发展行动方案、资本市场财务造假综合惩防实施方案等专门文件。此外，天津证监局聚焦重点难点堵点，联合建立市级层面落实资本市场改革政策工作专班、并购重组专班、REITs常态化申报发行工作专班和上市公司高质量发展协调机制；联合组建天津资本市场服务联盟、REITs联盟、科技金融联盟等服务平台；联合搭建天津资本市场政策库、案例库、标的库、项目库“四库”系统及多层次REITs市场项目储备库；形成拟上市企业“四张清单”及银行业重点合作私募机构参考清单。

“十四五”时期，天津市证监局与金融监管、地方政府、司法机关等部门累计建立50余项协作机制，持续强化执法协作、科技赋能与穿透式监管。突出打大打恶打重点，严肃查处财务造假、市场操纵、内幕交易、老鼠仓等违法行为，对22名个人、7家公司累计作出行政处罚20份，罚没款金额合计4.21亿元，罚没款金额较“十三五”时期增长22倍。

“十四五”时期，泽达易盛等3家上市公司平稳退市，中绿电、金开新能等多家上市公司通过重大资产重组出清低效资产转入优质产业发展轨道。融创房地产制定实施境内房地产行业首个市场化削债重组方案，有效纾解了公司经营困境，为其他房企提供化解债券风险示范样本。私募基金分类整治工作有序推进，各类“僵尸私募”得到有效清理，行业生态持续向好。金交所、“伪金交所”实现双出清。

张文鑫表示，展望“十五五”，天津证监局将深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，以京津冀协同发展为战略牵引，紧紧围绕“十项行动”“三新三量”工作和金融创新运营示范区、天开高教科创园建设，以资本市场所能服务高质量发展所需，续写资本市场服务地方经济新篇章：一是发挥股债融资支持作用培育创新动能，提升对天津市实体企业全链条，科技企业全生命周期的服务能力。二是支持天津市优质企业上市和存量上市公司并购重组，培育高质量的上市公司群体，夯实天津市资本市场稳定发展基础。三是构建耐心资本生态促进天津市创新资本形成，为新质生产力培育注入持久动力。四是强化科技赋能监管与风险防控协同，营造规范有序的天津资本市场生态。